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Gestion de trésorerie d’entreprise : votre excédent est un actif, pas un solde.
La gestion de trésorerie d’entreprise consiste à placer l’excédent de cash de votre société sur des supports adaptés à chaque horizon d’utilisation : compte à terme, OPCVM monétaires, contrat de capitalisation personne morale, contrat luxembourgeois corporate ou compte-titres. L’objectif : que chaque euro qui n’est pas nécessaire à l’exploitation travaille, sans jamais contraindre votre activité.
Bilan patrimonial offert
L’essentiel
Ce que c’est
Une allocation de la trésorerie excédentaire de l’entreprise sur des supports rémunérés, stratifiée en 4 horizons selon l’usage prévu des fonds — du compte rémunéré au contrat de capitalisation.
Pour qui
Dirigeants de TPE/PME et DAF disposant d’un excédent durable de trésorerie, au-delà du besoin de fonds de roulement et des projets à court terme.
Ticket et horizon
Une stratégie structurée devient pertinente dès 200 000 à 300 000 € d’excédent durable. Horizons de placement : de quelques jours (monétaire) à 3-10 ans (part patrimoniale).
Cadre fiscal
IS sur les intérêts des comptes et CAT, imposition annuelle de l’écart de valeur des fonds, sauf exception, et produit annuel imposé puis régularisé au rachat pour les contrats de capitalisation, selon l’outil retenu.
Comment ça fonctionne : la stratification en 4 horizons
La trésorerie n’est pas un bloc : c’est une articulation de strates, chacune calibrée sur l’usage prévu des fonds. Chaque strate appelle un outil différent.
- Horizon 1 — Trésorerie de fonctionnement (moins de 3 mois) — couvrir la masse salariale, les fournisseurs et les charges courantes. Critère absolu : liquidité immédiate. Outils : compte courant pro, comptes à vue rémunérés.
- Horizon 2 — Trésorerie de sécurité (3 à 12 mois) — amortir la saisonnalité et les imprévus. Critères : sécurité du capital, liquidité sous 7 à 30 jours. Outils : OPCVM monétaires, compte à terme (CAT) court.
- Horizon 3 — Trésorerie d’opportunité (1 à 3 ans) — rester disponible pour une acquisition, un investissement matériel, de la croissance externe. Outils : CAT à terme moyen, OPCVM obligataires court terme, contrat de capitalisation avec supports obligataires.
- Horizon 4 — Trésorerie patrimoniale (3 à 10 ans) — faire croître la part de trésorerie qui n’a pas vocation à être réinvestie dans l’exploitation. Outils : Capi PM, contrat de capitalisation luxembourgeois corporate, CTO entreprise.
Les outils, strate par strate
Compte à terme (CAT)
Rendement contractuel fixé au départ, sur une durée choisie à l’ouverture, de quelques mois à plusieurs années. Sortie anticipée impossible ou pénalisée selon le contrat ; garantie des dépôts du FGDR dans la limite de 100 000 € par client et par établissement. Les conditions varient fortement d’un établissement à l’autre : la mise en concurrence est indispensable. Adapté aux horizons 2 et 3. Voir nos comptes à terme.
Fonds monétaires
Placement collectif sur des titres de dette à très court terme, avec une liquidité en règle générale quotidienne. Rendement qui suit les taux courts, non garanti : sur un tel support, quelques dixièmes de point de frais pèsent lourd. L’outil simple de l’horizon 2. Notre page fonds monétaires pour la trésorerie d’entreprise présente aussi les fonds de trésorerie de Spiko, partenaire du cabinet.
Contrat de capitalisation personne morale (Capi PM)
Architecture multi-supports (fonds en euros, unités de compte actions, obligataires, immobilier papier) ; pour une société à l’IS, un produit calculé à un taux actuariel est imposé chaque exercice, même sans rachat, puis régularisé au rachat (article 238 septies E du CGI). L’outil de référence de l’horizon 4. Montant minimum de souscription propre à chaque assureur. Voir le contrat de capitalisation de société.
Contrat luxembourgeois corporate
Les atouts du Capi PM, plus le super-privilège du souscripteur (créance prioritaire en cas de défaillance de l’assureur), une architecture ouverte multi-devises et l’accès aux fonds internes dédiés (FID), que la réglementation luxembourgeoise réserve aux contrats d’au moins 125 000 €. Pertinent pour l’horizon 4 quand le volume justifie la sophistication. Voir aussi notre page Assurance-vie Luxembourg pour le volet personnel du dirigeant.
Compte-titres ordinaire entreprise (CTO)
Allocation directe en actions cotées, obligations et ETF, avec liquidité quotidienne. Fiscalité : les plus-values sur titres détenus en direct sont imposées lors de la cession, tandis que les parts de fonds, ETF compris, le sont en principe chaque année sur l’écart de leur valeur liquidative (article 209-0 A du CGI). Volatilité à intégrer dans la stratégie — pour les dirigeants qui souhaitent piloter activement une partie de leur trésorerie. Voir le compte-titres de société.
Immobilier depuis la structure
SCPI détenues par la société ou immobilier en direct : diversification possible sur un horizon long — entre 10 et 20 ans au moins pour une SCPI, selon l’AMF —, avec des revenus locatifs intégrés au résultat imposable. À envisager selon le profil et l’appétence du dirigeant.
Nos solutions d’entreprise, une page par outil
Pour qui ?
Cette solution s’adresse aux entreprises qui dégagent un excédent de trésorerie durable, au-delà du besoin de fonds de roulement et des investissements prévus.
Dirigeant de TPE/PME
Société profitable, cash qui s’accumule sur le compte courant pro : la stratification par horizon transforme ce solde en actif piloté, sans contraindre l’exploitation.
Profession libérale en société
SELARL ou SELAS avec un résultat mis en réserve : le contrat de capitalisation permet de faire travailler ces réserves dans un cadre fiscal spécifique et lisible.
Holding patrimoniale
Trésorerie issue de dividendes ou d’une cession : le Capi PM et le contrat luxembourgeois s’intègrent à la stratégie de la holding, y compris en vue d’une transmission.
Fiscalité : les grands principes
| Outil | Traitement fiscal |
|---|---|
| Compte rémunéré, CAT | Les intérêts sont intégrés au résultat de l’exercice et soumis à l’IS. |
| Fonds monétaires et autres fonds, ETF compris | Parts évaluées à chaque clôture à leur valeur liquidative : l’écart entre dans le résultat imposable, même sans cession, sauf fonds investis à 90 % au moins en actions de sociétés de l’Union européenne (article 209-0 A du CGI). |
| Capi PM, contrat luxembourgeois | Pas de report jusqu’au rachat : un produit calculé à un taux actuariel — 105 % du dernier taux mensuel des emprunts d’État connu à la souscription quand la valeur de remboursement est aléatoire — est imposé chaque exercice, puis régularisé au rachat (article 238 septies E du CGI). |
| Titres détenus en direct sur un CTO | Plus-values intégrées au résultat lors de la cession des titres. |
C’est précisément cet arbitrage qui justifie une approche globale, construite avec votre expert-comptable. La fiscalité dépend de votre situation individuelle et de la législation en vigueur, susceptible d’évoluer.
Frais et risques
Les risques
- Risque de perte en capital sur les unités de compte, les OPCVM et les titres détenus en CTO : leur valeur fluctue à la hausse comme à la baisse.
- Risque de liquidité : sortie anticipée impossible ou pénalisée sur les CAT, délais de rachat prévus au contrat sur les contrats de capitalisation, allongés pour certains supports.
- Risque de taux sur les supports obligataires et monétaires : leur rendement varie avec les conditions de marché.
- Risque de change sur les supports en devises étrangères (contrat luxembourgeois multi-devises).
Les frais
- Frais d’entrée ou de versement selon les contrats et supports.
- Frais de gestion annuels du contrat de capitalisation et des supports sous-jacents (OPCVM, unités de compte).
- Frais d’arbitrage éventuels lors des réallocations.
- Frais de courtage et droits de garde sur le CTO entreprise.
L’ensemble des caractéristiques, frais et risques figure dans la documentation réglementaire (DIC/prospectus) remise avant toute souscription.
Notre approche
Architecture ouverte et mise en concurrence systématique : nous ne sommes liés à aucun établissement bancaire.
- Auditer votre trésorerie actuelle — soldes par compte et par banque, outils déjà en place, échange avec votre expert-comptable pour intégrer l’IS.
- Définir votre besoin de liquidité par horizon — cycle d’exploitation, saisonnalité, projets à 1, 3 et 5 ans, détermination du vrai volume excédentaire.
- Construire l’allocation par strate — calibrage des 4 horizons, sélection des outils en architecture ouverte, mise en concurrence des partenaires (assureurs, dépositaires, banques), dont Wealins, OneLife et Swissquote pour le volet luxembourgeois.
- Piloter dans la durée — revue trimestrielle, arbitrages réguliers, veille fiscale.
Morgen Capital est CIF adhérent CNCEF Patrimoine, « à titre non indépendant » au sens MIF II — voir nos agréments et notre modèle de rémunération, présenté avant toute souscription. La mise en œuvre des placements passe par nos partenaires : nous ne gérons pas vos comptes courants.
Vos questions sur la trésorerie d’entreprise
À partir de quel montant de trésorerie une stratégie de placement est-elle pertinente ?
À notre sens, une vraie stratégie devient pertinente dès 200 000 à 300 000 € d’excédent durable. En dessous, un compte rémunéré et un fonds monétaire suffisent généralement. À partir de 500 000 €, l’ajout d’un contrat de capitalisation personne morale prend son sens. Au-delà de 1 M€, nous privilégions la stratification complète sur les 4 horizons, et le contrat luxembourgeois corporate devient envisageable pour la part patrimoniale.
Qu’est-ce qu’un contrat de capitalisation personne morale (Capi PM) ?
C’est un contrat de capitalisation souscrit par votre société, et non par vous personnellement. Il donne accès à une architecture multi-supports (fonds en euros, unités de compte actions, obligataires, immobilier papier) avec une fiscalité propre aux sociétés à l’IS : chaque exercice, même sans rachat, la société intègre à son résultat imposable un produit calculé à un taux actuariel ; lorsque la valeur de remboursement est aléatoire, comme en unités de compte, ce taux est fixé à 105 % du dernier taux mensuel des emprunts d’État connu à la souscription, avec une régularisation au rachat (article 238 septies E du CGI). Le montant minimum de souscription varie d’un assureur à l’autre.
Le contrat de capitalisation luxembourgeois est-il accessible à mon entreprise ?
Oui, sous deux conditions : un montant suffisant — la réglementation luxembourgeoise réserve les fonds internes dédiés (FID) aux contrats d’au moins 125 000 €, pour un souscripteur qui déclare au moins 250 000 € de fortune en valeurs mobilières (lettre circulaire 26/1 du Commissariat aux assurances), et chaque assureur fixe ses propres minimums — et une cohérence avec votre stratégie globale. Il apporte le super-privilège du souscripteur (créance prioritaire en cas de défaillance de l’assureur), une architecture ouverte multi-devises et la possibilité d’adosser un crédit Lombard.
Et si j’ai besoin de débloquer ma trésorerie rapidement pour une opportunité ?
C’est précisément pourquoi nous structurons la trésorerie en 4 horizons. Les comptes rémunérés et les fonds monétaires, en règle générale à liquidité quotidienne, restent mobilisables à bref délai. Un compte à terme ne se débloque avant l’échéance que si le contrat le permet, en général moyennant une pénalité. Les contrats de capitalisation de l’horizon 4 sont conçus pour le long terme mais restent rachetables, dans les délais prévus au contrat, que certains supports peuvent allonger, et avec la fiscalité associée.
Quels sont les impacts fiscaux pour mon entreprise ?
La fiscalité dépend de l’outil. Compte rémunéré et CAT : les intérêts entrent dans le résultat soumis à l’IS. Fonds monétaires et autres fonds, ETF compris : leurs parts sont évaluées à chaque clôture à leur valeur liquidative et l’écart est imposé, même sans cession, sauf pour les fonds investis à 90 % au moins en actions de sociétés de l’Union européenne (article 209-0 A du CGI). Capi PM et contrat luxembourgeois : un produit annuel calculé à un taux actuariel est imposé chaque exercice, puis régularisé au rachat (article 238 septies E du CGI). Actions et obligations détenues en direct sur un CTO : les plus-values sont imposées lors de la cession. La fiscalité dépend de votre situation individuelle et de la législation en vigueur, susceptible d’évoluer.
Comment savez-vous quel produit me proposer si vous percevez des rétrocessions ?
Morgen Capital est CIF « à titre non indépendant » au sens MIF II : nous percevons des rétrocessions sur certains produits. Notre engagement : transparence totale sur ces rétrocessions, mise en concurrence systématique des partenaires pour chaque mandat, et architecture ouverte multi-assureurs. Notre modèle de rémunération vous est présenté avant toute souscription.
Guide gratuità paraître
Placer la trésorerie de son entreprise selon l’horizon de chaque besoin
- Découper sa trésorerie en poches selon la date à laquelle chaque euro servira
- Comparer comptes à terme, fonds monétaires, fonds à TRS et contrat de capitalisation
Guide gratuità paraître
Les fonds monétaires tokenisés : un fonds régulé, un registre sur blockchain
- Savoir ce qui est tokenisé exactement : la part du fonds, pas les actifs qu’il détient
- Distinguer une part de fonds monétaire d’un stablecoin, en droit comme en risque
Notre partenaire privilégié
Le partenaire que nous privilégions
OPCVM agréés par l’AMF, dont des fonds monétaires investis en bons du Trésor, conçus pour la trésorerie des entreprises, avec une liquidité quotidienne.
Nous pouvons vous expliquer en entretien les raisons pour lesquelles nous privilégions ce partenaire, faits concrets et arguments à l’appui. Cette préférence n’est pas une recommandation personnalisée : la solution retenue dépend de votre situation, et un autre partenaire peut mieux y répondre. Conseiller « à titre non indépendant », Morgen Capital perçoit des rémunérations de ses partenaires : voir notre politique de gestion des conflits d’intérêts.
Souvent étudié en parallèleFonds monétaires
Votre trésorerie mérite une stratégie, pas un simple compte à terme.
En une heure, identifions ensemble le volume réellement excédentaire de votre trésorerie et la stratification adaptée à votre activité. Le diagnostic est offert.
Bilan patrimonial offert