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Cryptoactifs : Bitcoin, Ethereum & Cie, comprendre avant tout.
Ce que sont les crypto-actifs, ce que le règlement européen MiCA a changé le 1er juillet 2026, les risques et la fiscalité. Morgen Capital n’est pas prestataire de services sur crypto-actifs et ne fournit pas de conseil en crypto-actifs : nous vous informons, puis vous orientons vers des prestataires agréés pour ce conseil.
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L’essentiel
Ce que c’est
Des actifs numériques inscrits sur un registre partagé (une blockchain) : bitcoin, ether et des milliers d’autres jetons, transférables de pair à pair, sans banque centrale et, pour la plupart, sans émetteur qui s’engage sur leur valeur.
Le cadre
Depuis le 1er juillet 2026, seuls les prestataires agréés au titre du règlement MiCA (PSCA) peuvent fournir des services sur crypto-actifs à des clients en France.
Le risque
Des cours très volatils, une perte partielle ou totale possible, des risques de piratage et de perte d’accès. Aucune garantie des dépôts ni des titres.
Notre rôle
Nous ne conseillons pas en crypto-actifs. Nous vous expliquons le cadre et vous orientons vers des prestataires agréés pour le conseil en crypto-actifs.
Avertissement : investir dans des crypto-actifs comporte un risque de perte partielle ou totale du capital investi. Leur cours est particulièrement volatil. Ils sont exposés à des risques technologiques, notamment de piratage et de perte d’accès. N’y consacrez que des sommes dont la perte ne mettrait pas votre situation financière en difficulté.
Bitcoin, Ethereum & Cie : de quoi parle-t-on ?
Le règlement MiCA définit un crypto-actif comme la représentation numérique d’une valeur ou d’un droit pouvant être transférée et stockée de manière électronique, au moyen de la technologie des registres distribués ou d’une technologie similaire. Derrière ce mot, des objets très différents.
Le bitcoin
Le premier crypto-actif, conçu comme une monnaie numérique sans intermédiaire. Son émission est fixée par son protocole ; sa valeur dépend uniquement de l’offre et de la demande.
L’ether et les plateformes programmables
Ethereum est une blockchain sur laquelle s’exécutent des programmes (« contrats intelligents »). L’ether sert à payer ces opérations. D’autres réseaux suivent le même modèle.
Les stablecoins
Des jetons qui visent une valeur stable en se référant à une monnaie officielle ou à d’autres actifs. MiCA leur consacre des règles propres : jetons de monnaie électronique et jetons se référant à des actifs.
Les autres jetons
Des milliers de projets, souvent récents, aux marchés étroits. Beaucoup ont disparu : la liquidité et la solidité du projet se vérifient avant tout achat.
Le cadre MiCA : ce qui a changé le 1er juillet 2026
- Fin de la période transitoire — les anciens PSAN enregistrés auprès de l’AMF devaient obtenir leur agrément MiCA avant le 1er juillet 2026. Depuis cette date, un prestataire non autorisé doit cesser de servir des clients en France.
- Un agrément service par service — conservation, échange, exécution d’ordres, conseil, gestion de portefeuille, transferts : l’agrément précise les services autorisés. Une plateforme agréée pour l’échange ne l’est pas forcément pour le conseil.
- Des registres publics — l’AMF publie la liste des prestataires agréés en France ; l’ESMA tient le registre européen, qui recense aussi les prestataires agréés dans un autre pays de l’Union et autorisés à servir la France.
- Le conseil est un service réglementé — formuler une recommandation personnalisée sur une ou plusieurs transactions en crypto-actifs, ou sur l’utilisation d’un service sur crypto-actifs, relève du conseil en crypto-actifs, réservé aux prestataires agréés pour ce service.
Morgen Capital n’est pas prestataire de services sur crypto-actifs et ne fournit pas de conseil en crypto-actifs. Les informations de cette page sont générales : elles ne tiennent pas compte de votre situation et ne constituent pas une recommandation.
Fiscalité : les grands principes en 2026
- Cessions d’un particulier — les plus-values réalisées dans la gestion du patrimoine privé sont imposées au prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % : 12,8 % d’impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux, sauf option pour le barème progressif.
- Seuil d’exonération — aucune imposition lorsque le total des prix de cession de l’année (et non des plus-values) ne dépasse pas 305 €.
- Échanges entre crypto-actifs — les échanges sans soulte bénéficient d’un sursis d’imposition : l’impôt intervient lors de la conversion en euros ou de l’achat d’un bien ou d’un service.
- Moins-values — elles ne s’imputent que sur les plus-values de même nature de la même année.
- Obligations déclaratives — plus ou moins-values sur la déclaration annexe n° 2086 ; comptes ouverts auprès de plateformes établies à l’étranger sur le formulaire n° 3916-3916 bis, chaque année.
Règles publiées par l’administration fiscale (impots.gouv.fr, fiche mise à jour le 17/07/2026), susceptibles d’évoluer. Une pratique habituelle et outillée peut relever d’un régime professionnel distinct.
Frais et risques : ce qu’il faut savoir
Les risques
- Volatilité — les cours peuvent varier très fortement, à la hausse comme à la baisse, en quelques jours. La perte peut être totale.
- Conservation — perte ou vol des clés privées, piratage, défaillance d’un prestataire : des risques propres aux crypto-actifs.
- Absence de garantie — ni garantie des dépôts, ni garantie des titres. L’agrément d’un prestataire ne protège pas contre la baisse des cours.
- Liquidité — hors des plus grands crypto-actifs, les marchés peuvent être étroits et la revente difficile.
- Arnaques — faux sites, faux conseillers, promesses de gains : l’AMF publie régulièrement des mises en garde.
Les frais
- Frais de transaction — à l’achat et à la vente, variables selon le moyen de paiement, auxquels s’ajoute l’écart entre prix d’achat et prix de vente.
- Frais de conservation et de retrait — selon le prestataire et l’abonnement choisi.
- Frais de gestion — lorsque vous confiez la gestion à un prestataire agréé, selon sa grille tarifaire.
Avertissement : investir dans des crypto-actifs comporte un risque de perte partielle ou totale du capital investi. Leur cours est particulièrement volatil. Ils sont exposés à des risques technologiques, notamment de piratage et de perte d’accès. N’y consacrez que des sommes dont la perte ne mettrait pas votre situation financière en difficulté.
Où trouver un conseil en crypto-actifs ?
Auprès d’un prestataire agréé pour ce service. Deux sociétés françaises avec lesquelles le cabinet a un accord de partenariat le sont :
- Alphacap Digital Assets — agréée par l’AMF le 25/06/2026 (n° A2026-021), notamment pour le conseil en crypto-actifs, la gestion de portefeuille de crypto-actifs et la conservation. Voir la fiche
- Coinhouse — agréée par l’AMF le 07/05/2026 (n° A2026-013) pour sept services, dont le conseil en crypto-actifs et la gestion de portefeuille. Voir la fiche
Publicité. Morgen Capital a un accord de partenariat avec Alphacap Digital Assets et Coinhouse et peut percevoir une rémunération lorsque vous confiez un mandat de gestion à l’une de ces sociétés. Morgen Capital n’est pas prestataire de services sur crypto-actifs et ne fournit pas de conseil en crypto-actifs : le conseil et la gestion relèvent du prestataire seul. Agréments vérifiés sur la liste de l’AMF (export du 22/09/2026). La liste complète des prestataires agréés, avec leurs statuts et leurs sources, figure sur notre page Cryptoactifs : prestataires agréés MiCA.
Vos questions sur les cryptoactifs
Morgen Capital peut-il me conseiller sur des crypto-actifs ?
Non. Le conseil en crypto-actifs est un service réglementé par le règlement européen MiCA : seuls les prestataires de services sur crypto-actifs (PSCA) agréés pour ce service peuvent le fournir. Morgen Capital n’est pas prestataire de services sur crypto-actifs et ne fournit pas de conseil en crypto-actifs. Si vous souhaitez un conseil, nous vous orientons vers des prestataires agréés pour ce service, comme Alphacap Digital Assets ou Coinhouse ; la décision, le choix des actifs et leur suivi relèvent alors de ce prestataire seul.
Qu’est-ce que le règlement MiCA a changé le 1er juillet 2026 ?
Le 1er juillet 2026 a mis fin, en France, à la période transitoire qui permettait aux anciens PSAN enregistrés auprès de l’AMF de continuer à exercer sans agrément MiCA. Depuis cette date, seuls les prestataires autorisés au titre de MiCA peuvent fournir des services sur crypto-actifs à des clients en France ; les autres ont dû cesser leur activité. L’AMF invite les épargnants à vérifier que leur prestataire figure sur la liste des PSCA qu’elle publie.
Comment vérifier qu’une plateforme est autorisée ?
En consultant la liste des prestataires de services sur crypto-actifs agréés publiée par l’AMF, et le registre européen tenu par l’ESMA pour les prestataires agréés dans un autre pays de l’Union et autorisés à servir la France. Vérifiez aussi quels services l’agrément couvre : un prestataire peut être agréé pour la conservation ou l’échange sans l’être pour le conseil ou la gestion de portefeuille. Méfiez-vous des sollicitations sur les réseaux sociaux et des promesses de gains : l’AMF publie des listes noires de sites non autorisés.
Comment les plus-values sur crypto-actifs sont-elles imposées en 2026 ?
Pour un particulier qui gère son patrimoine privé, les plus-values de cession sont imposées au prélèvement forfaitaire unique de 31,4 % (12,8 % d’impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux), sauf option pour le barème progressif. Elles sont exonérées lorsque le total des prix de cession de l’année ne dépasse pas 305 €. Les échanges sans soulte entre crypto-actifs bénéficient d’un sursis d’imposition. Les comptes ouverts auprès de plateformes établies à l’étranger doivent être déclarés chaque année. Ces règles, publiées par l’administration fiscale, peuvent évoluer.
Les crypto-actifs sont-ils garantis ?
Non. Ils ne bénéficient ni de la garantie des dépôts ni de celle des titres, et leur valeur peut tomber à zéro. L’agrément MiCA d’un prestataire encadre sa conduite (conservation, information, conflits d’intérêts) : il ne protège pas contre la baisse des cours. Seul un montant dont la perte ne mettrait pas votre situation financière en difficulté devrait y être exposé.
Garder ses crypto-actifs soi-même ou chez un prestataire ?
Chaque mode de détention a ses risques. Garder soi-même ses clés privées supprime le risque de défaillance d’un intermédiaire, mais une clé perdue ou volée, c’est un avoir perdu sans recours. Confier la conservation à un prestataire agréé pour ce service reporte ce risque sur un professionnel encadré, sans le supprimer. Ce choix relève de vous et, si vous souhaitez un conseil, d’un prestataire agréé pour le conseil en crypto-actifs.
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- Savoir ce qui est tokenisé exactement : la part du fonds, pas les actifs qu’il détient
- Distinguer une part de fonds monétaire d’un stablecoin, en droit comme en risque
- Identifier les points à vérifier : agrément, dépositaire, garde des parts, fiscalité
Les crypto-actifs, c’est l’affaire d’un prestataire agréé. Le reste de votre patrimoine, la nôtre.
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